財經深一度丨增信“百寶箱”護航民營股權投資機構發行科技創新債券

2025-11-25 08:53 新華網責任編輯：吳靜

11月24日下午，一場路演交流活動在北京金融資產交易所進行，4家民營股權投資機構依次亮相，擬發行科技創新債券合計9.3億元。這是第二批獲得“科技創新債券風險分擔工具”支持的項目，標志著更多民營股權投資機構在政策支持下通過銀行間債券市場融資。

基石資本此次擬發行科技創新債券4億元，發行期限10年，債項評級達AAA級。“股權投資風險較高，以前民營股權投資發債需要通過市場化的擔保機構去做增信，從而提升債務評級。”基石資產管理股份有限公司執行總裁、合伙人王啟文告訴記者，此次在風險分擔工具支持下，由中債信用增進投資股份有限公司提供不可撤銷連帶責任保證擔保，為債券發行提供了安全閥，進一步增強了債券吸引力。由于不需要再找第三方擔保機構，還節省了發債成本。

今年5月，債券市場“科技板”正式啟航，通過創設新機制、配套新工具，便利科技創新債券發行。“科技創新債券風險分擔工具”便是其中的工具之一，由中國人民銀行提供低成本再貸款資金購買科技創新債券，并與地方政府、市場化增信機構等合作，構建增信“百寶箱”。此外，風險分擔工具還通過直接投資方式，支持科技創新債券的發行。

值得注意的是，此次路演的多家機構通過所投企業股權或自身股權作為反擔保，助力“以債促投”。“對于民營股權投資機構而言，以前更多是用固定資產或者所持上市公司股票來作為抵押擔保，但這次風險分擔工具支持以我們投資的未上市公司股權作為抵押，這對于輕資產的創投機構來說是一個重大改變。”北京盛景嘉成投資管理有限公司創始合伙人、總裁劉昊飛說。

參與路演的深圳同創偉業資產管理股份有限公司合伙人唐忠誠認為，在風險分擔工具的支持下，民營股權投資機構開辟了債券融資的新路徑。“民營股權投資機構往往面臨募資難題。科技創新債券期限普遍較長，能更好和硬科技企業的研發周期匹配，是非常好的融資工具。”

記者了解到，風險分擔工具已為首批中科創星、金雨茂物等5家民營股權投資機構引入擔保增信，助力其成功發行13.5億元科技創新債券。目前，這批募集資金已有近50%投入使用，撬動資金規模上百億元，投向集成電路、人工智能、生物醫藥、新材料、低空經濟等領域。

今年6月，中科創星在銀行間債券市場成功發行4億元科技創新債券，成為全國首批發行科技創新債券的民營股權投資機構之一。

“這只債券發行5個月以來，顯著提升了企業出資實力，加快了旗下中科創星先導創業投資基金的設立和出資節奏。截至目前，該基金已完成對36家硬科技企業的投資。”中科創星總經理助理、財務部負責人郭一鳳說，“首期我們成功發行了4億元科技創新債券，有望撬動數倍的投資額。后續公司還將繼續發行科技創新債券，讓金融活水澆灌更多科創高地。”

隨著債券市場與企業需求的適配性提高，民營企業發行科技創新債券迎來熱潮。中國銀行間市場交易商協會有關負責人表示，截至11月21日，交易商協會已支持55家民營企業發行1074億元科技創新債券。“下一步，交易商協會將不斷完善科技創新債券配套機制，提高注冊發行效率，持續提升金融支持科技創新的強度和水平。”（記者任軍）

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